[熊猫]国家电网总负债突破3万亿的数字刷屏全网，外媒更是趁机炒作“14 亿中国人都养不起电网”“这些投资100年也无法回本”，但其实扒开数据才发现，这不过是对中国电网的双重误读。
外媒口中“100 年无法回本”的论调，其实更像是偷换概念，所谓“14亿人养不起”的说法，本质是无视中国电网的战略意义，要知道3万亿负债藏的是中国电网的责任与底气，而非外媒抹黑的“包袱”。
账本上的数字有时候会骗人，特别是当你只盯着一栏红色的“负债”看的时候。
2022年底的时候，一组财务数据把很多人看懵了：中国电网行业的总负债突破了3万亿元大关。把账细拆开来，国家电网背了将近3万亿元，南方电网承担了将近6千亿元。
这个消息一出，网络上瞬间炸了锅，大家手里的电费账单好像突然变得沉重起来，每个人都在纳闷：明明每月按时交费，14亿人的用电需求这么庞大，怎么就把这两个巨头企业“交”成了欠债大户？
大洋彼岸的一些媒体也没闲着，拿着算盘一通敲打，得出了一个极具讽刺意味的结论：按照中国现行的电价体系和这种近乎“疯狂”的投资模式，中国电网想要回本，恐怕得等上100年。在商业逻辑里，这绝对是个烂摊子。
毕竟美国居民电价大概是每度0.9元，而中国老百姓对应的价格只有0.5元左右，在全世界都能排到倒数第二低。然而这笔看起来像是“无底洞”的账，要是把视线从财务报表挪到中国地图上，逻辑就完全变了。
这不是生意赔了，而是钱花在了很多根本不可能赚钱的地方。我们来看2003年的老黄历，那时候国家电网刚成立不久，负债就已经有6千多亿元，而当时整个系统的利润微薄得只有40亿元。
按理说想要翻身得勒紧裤腰带过日子，可这家企业偏偏选择了一条反常识的路：越是亏钱的地方，越要往里砸钱。这就是著名的“基建狂魔”背后的代价。中国电网的线路总长度在2020年就已经达到了114万公里，这个长度足以绕地球赤道30圈。
在这个庞大的网络里，每一公里线路的延伸都是真金白银的投入。早在2010年，为了把四川的水电送进繁华的上海，一条全长1900多公里的向家坝-上海特高压直流工程横空出世，这一笔就是数百亿元的开销。
到了2012年，又是上百亿砸向了锦屏-苏南工程，穿越地形极其复杂的山区，只为了确保西部清洁能源能点亮东部的霓虹灯。在这种工程面前，所有的“投资回报率”计算模型都会失效。商业公司算的是几年回本，而这里算的是哪怕深山老林里只住了两户人家，电线也得架过去。
为了让贵州山区的几十万户人家用上稳定电，光是那一轮农网改造就砸进去了上千亿元。更别提在西藏阿里这种高原冻土区，修建500千伏联网工程需要克服多大的自然阻力，那些要把抗震装置装进泥石流频发区域的工程队，压根就没把盈利当作首要考核指标。
这种不计成本的覆盖，硬是把中国的供电可靠性拉升到了99.8%，让全国通电率达到了惊人的99.9%。这在全球范围内都是独一份的奇迹。
如果说搞建设是“主动负债”，那应对突发状况就是“被动承压”。2020年初那场突如其来的疫情，让整个社会的经济齿轮一度停摆。在那几个月里，大量工厂停工，老百姓收入缩水。这时候国家电网接到了必须执行的死命令：欠费不停电。
从2月到6月，甚至对两部制电价用户执行了5%的减免。那段时间，企业一边看着收入锐减，一边还得自行消化高达数百亿元的电费减免成本，直接导致当年负债飙升到了2.44万亿元。这种时候，没有任何一家纯粹的商业公司会愿意为全社会的停摆买单，但作为公用事业企业，这笔债它必须背。
除了修路架桥式的传统基建，这3万亿负债里还有相当一部分是在为未来“买门票”。当你看到内蒙古那片穿越沙漠的风电场时，我们看到的是昂贵的防腐材料和巨额的并网系统投资。2020年启动的那些项目，为了把不稳定的风电和光伏变成能用的电，企业得在甘肃等地建设千万千瓦级的基地，配套极其复杂的集电线和智能调度系统。
到了2022年，为了让新能源占比提升到30%，光是在这一块的额外支出就是数百亿级别。这是一场针对能源结构的豪赌，赢了是绿水青山和能源安全，输了就是账面上的数字飙红，目前来看中国选择了前者。
很多人担心这么欠下去企业会不会垮？其实这又是一个视角偏差。虽然负债总额看着吓人，但在2022年，国家电网的营收高达3.57万亿元，利润也有590亿元，虽然利润率不高，但绝对不是亏本赚吆喝。
而且其总资产规模超过了5万亿元，负债率控制在55%左右，在这个行业里，这是一个非常健康的水平。正因为有着如此庞大的优质资产做抵押，它的信用评级始终保持在最高的AAA级。
即便如此，运维成本依然是心头病，很多人可能不知道，除了建设，光是每年用于检修的费用就高达上千亿元。
现在的电网巡检早就不是简单的拿望远镜看了，高压线需要无人机群在空中扫描，数十万座基座需要人工去爬塔检查，不管是极端天气的24小时抢修，还是日常的防腐维护，每一分钱的投入都是为了确保留给用户的中断率低于0.2%。
这笔账算到最后，其实逻辑很简单：14亿老百姓确实在交电费，但大家交的那点钱，相比于铺设到家门口的电网成本，简直是九牛一毛。与其说是14亿人养不起这两家企业，不如说是这两家企业在背着巨额债务“养”着全社会的用电便利。
所谓的“100年不回本”，在外媒看来是商业笑话，在中国人眼里却是基础设施服务的兜底承诺。现在回头再看那3万亿的数字，它不再仅仅是一个财务黑洞，而是一种特殊发展模式的注脚。
2023年后，企业的负债率已经开始回调，预计到2025年，随着电网优化的6500亿新投资落地，以及新能源并网的规模效应显现，财务状况会更加稳健。这证明了即使在如此高压的负债下，企业依然具备自我造血和迭代的能力。
那些质疑电费去哪儿了的声音，或许应该去看看偏远山区亮起的灯光，看看沙漠里转动的风机，或者是看看自己家里哪怕疫情期间也没断过一秒的电器。那3万亿负债最终的去处，它们变成了支撑这14亿人现代生活最坚硬的骨骼。
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